28日晚，中聯(lián)重科公布了2013年半年度報告。報告顯示中聯(lián)重科業(yè)績基本符合行業(yè)預期。報告期內中聯(lián)重科加強了風險控制和強化回款措施，具體體現(xiàn)為存貨減少，現(xiàn)金流轉正。

　　業(yè)績觸底回穩(wěn)，中聯(lián)緩慢復蘇

　　隨著二季度天氣轉暖，建筑工程開工加速，工程機械行業(yè)呈現(xiàn)季節(jié)性增長。中聯(lián)重科中報顯示，今年上半年中聯(lián)重科實現(xiàn)營業(yè)收入約201.65億元人民幣，歸屬于母公司所有者的凈利潤約29.06億元人民幣。受益于國家政策的松動，城市化改造項目以及國家公路鐵路網等基礎建設投資的加大，中聯(lián)重科二季度單季營業(yè)收入及凈利潤分別為142.02億及23.14億，環(huán)比上升138.2%及297.64%，同比降幅分別為18.9%及34.5%，考慮去年同期混凝土機械行業(yè)預期樂觀而快速擴張的背景，上半年同比降幅符合預期。另外可以看到，上半年中聯(lián)重科毛利率已經回穩(wěn)，達到32.1%，與去年全年毛利率32.3%基本持平，好于行業(yè)平均水平。其主營業(yè)務中，毛利率排第一和第三的路面樁工機械，環(huán)衛(wèi)機械同比實現(xiàn)增長19%和17.43%?？梢哉J為，作為工程機械行業(yè)龍頭企業(yè)，中聯(lián)重科已經度過了**艱難的寒冬，開始緩慢復蘇。

　　嚴控風險降低損失

　　中報顯示，中聯(lián)重科自2012年4月底開始研究未來市場持續(xù)低迷和整個行業(yè)經營杠桿偏大的問題，陸續(xù)出臺一系列市場緊縮與風險控制措施，包括改進新合同的條款，加強應收賬款催收，更加嚴格地執(zhí)行各項減損措施等。這些措施的效果在2013年中報數據中得以體現(xiàn)：經營性現(xiàn)金流實現(xiàn)難得的正增長，而且減少超過25億的有息負債，截止六月底，資產負債率為52.11%。而存貨則進一步得到控制：半年報顯示，中聯(lián)重科6月30日存貨余額為114.15億，較年初略有下降，相比一季度末的137.37億，降幅達到了16.91%。這在機械行業(yè)普遍產能過剩的背景下是非常好的成績。

　　200億現(xiàn)金蓄勢待發(fā)

　　值得注意的是，中報顯示中聯(lián)重科持有流動資金高達206.42億，這只規(guī)模龐大的預備隊給企業(yè)帶來了很高的機動性，在行業(yè)觸底復蘇，現(xiàn)金為王的背景下是**具戰(zhàn)略價值的，一旦工程機械政策性回暖，中聯(lián)重科有實力迅速擴大信用銷售額度，并有能力抗御相應的流動性風險。在民間銀行逐步放開的政策背景下，中聯(lián)重科甚至有能力注冊一家金融機構，自營相關金融租賃項目?？梢灶A期的是，一旦工程機械政策轉暖，中聯(lián)重科將會迅速發(fā)力，領跑行業(yè)。

　　在混凝土機械持續(xù)低迷的背景下，中聯(lián)重科提出將在工程機械，環(huán)衛(wèi)，農機，重卡，金融五大板塊分別布局，實現(xiàn)聚變。今年8月國務院陸續(xù)出臺數萬億的環(huán)境保護投資政策，而中聯(lián)環(huán)衛(wèi)在城市垃圾處理方面早已先行一步成為行業(yè)佼佼者。重型卡車方面，物流貿易的繁榮進一步拉動對公路運力的需求。而農業(yè)機械是農村現(xiàn)代化的基礎，市場需求充足穩(wěn)定。這些方面中聯(lián)重科集中天然的技術優(yōu)勢和資金優(yōu)勢。而以中聯(lián)自2001年起十余次大型戰(zhàn)略并購的成功經驗，中聯(lián)重科是否已經做好準備，攜大筆資金，以一起大型并購強勢進場，我們將拭目以待。

　　28日晚，中聯(lián)重科公布了2013年半年度報告。報告顯示中聯(lián)重科業(yè)績基本符合行業(yè)預期。報告期內中聯(lián)重科加強了風險控制和強化回款措施，具體體現(xiàn)為存貨減少，現(xiàn)金流轉正。

　　業(yè)績觸底回穩(wěn)，中聯(lián)緩慢復蘇

　　隨著二季度天氣轉暖，建筑工程開工加速，工程機械行業(yè)呈現(xiàn)季節(jié)性增長。中聯(lián)重科中報顯示，今年上半年中聯(lián)重科實現(xiàn)營業(yè)收入約201.65億元人民幣，歸屬于母公司所有者的凈利潤約29.06億元人民幣。受益于國家政策的松動，城市化改造項目以及國家公路鐵路網等基礎建設投資的加大，中聯(lián)重科二季度單季營業(yè)收入及凈利潤分別為142.02億及23.14億，環(huán)比上升138.2%及297.64%，同比降幅分別為18.9%及34.5%，考慮去年同期混凝土機械行業(yè)預期樂觀而快速擴張的背景，上半年同比降幅符合預期。另外可以看到，上半年中聯(lián)重科毛利率已經回穩(wěn)，達到32.1%，與去年全年毛利率32.3%基本持平，好于行業(yè)平均水平。其主營業(yè)務中，毛利率排第一和第三的路面樁工機械，環(huán)衛(wèi)機械同比實現(xiàn)增長19%和17.43%?？梢哉J為，作為工程機械行業(yè)龍頭企業(yè)，中聯(lián)重科已經度過了**艱難的寒冬，開始緩慢復蘇。

　　嚴控風險降低損失

　　中報顯示，中聯(lián)重科自2012年4月底開始研究未來市場持續(xù)低迷和整個行業(yè)經營杠桿偏大的問題，陸續(xù)出臺一系列市場緊縮與風險控制措施，包括改進新合同的條款，加強應收賬款催收，更加嚴格地執(zhí)行各項減損措施等。這些措施的效果在2013年中報數據中得以體現(xiàn)：經營性現(xiàn)金流實現(xiàn)難得的正增長，而且減少超過25億的有息負債，截止六月底，資產負債率為52.11%。而存貨則進一步得到控制：半年報顯示，中聯(lián)重科6月30日存貨余額為114.15億，較年初略有下降，相比一季度末的137.37億，降幅達到了16.91%。這在機械行業(yè)普遍產能過剩的背景下是非常好的成績。

　　200億現(xiàn)金蓄勢待發(fā)

　　值得注意的是，中報顯示中聯(lián)重科持有流動資金高達206.42億，這只規(guī)模龐大的預備隊給企業(yè)帶來了很高的機動性，在行業(yè)觸底復蘇，現(xiàn)金為王的背景下是**具戰(zhàn)略價值的，一旦工程機械政策性回暖，中聯(lián)重科有實力迅速擴大信用銷售額度，并有能力抗御相應的流動性風險。在民間銀行逐步放開的政策背景下，中聯(lián)重科甚至有能力注冊一家金融機構，自營相關金融租賃項目。可以預期的是，一旦工程機械政策轉暖，中聯(lián)重科將會迅速發(fā)力，領跑行業(yè)。

　　在混凝土機械持續(xù)低迷的背景下，中聯(lián)重科提出將在工程機械，環(huán)衛(wèi)，農機，重卡，金融五大板塊分別布局，實現(xiàn)聚變。今年8月國務院陸續(xù)出臺數萬億的環(huán)境保護投資政策，而中聯(lián)環(huán)衛(wèi)在城市垃圾處理方面早已先行一步成為行業(yè)佼佼者。重型卡車方面，物流貿易的繁榮進一步拉動對公路運力的需求。而農業(yè)機械是農村現(xiàn)代化的基礎，市場需求充足穩(wěn)定。這些方面中聯(lián)重科集中天然的技術優(yōu)勢和資金優(yōu)勢。而以中聯(lián)自2001年起十余次大型戰(zhàn)略并購的成功經驗，中聯(lián)重科是否已經做好準備，攜大筆資金，以一起大型并購強勢進場，我們將拭目以待。